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反思传媒提倡的只攻不守投资打法  

2009-03-20 15:49:30|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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反思传媒提倡的只攻不守投资打法

最近接受港台普通话台的访问时,收到一位女士的传真提问, 手上逾七百万元的退休金,今次股灾后输剩百多万元,跌了六﹑ 七成之后,供股还是不供股?

自己开始很怕接受传媒访问,因为从上述例子可见, 道德风险实在太大。一个婆婆听信价值投资的教义, 却令到晚年过得不快乐,就算投资者理应责任自负, 也实在不想自己的分析,在可能被断章取义的情况之下, 误了一个陌生人的生活。

因此,近年宁愿自己的读者群, 将自己当成一个时刻投机取巧的对冲基金经理,这样不易造福人群, 但有时单单是将复杂的操作分享, 令一班人觉得太难而对投资知难易退,反而变了一项功德。

从错误中学习,这位婆婆 的大错,是欠缺风险意识, 将身家性命财产完全放在股票这个资产类别之上, 这个亦是香港大多数投资者的倾向。理由十分简单, 因为香港人学投资,九成九以上的导师, 都是证券行代表或证券行出身,他们本身的言论, 是存在严重的倾侧,有非常大的利益冲突, 目的就是希望证券业发扬光大,市民多多帮衬。 所谓投资理念的传授,不外是牛市熊市同期论, 以及个别股票平贵准则而已,风险管理则不外是止蚀, 而止蚀之后又是继续买另一只股票。

要为身家财产打防守,起手式一定是资产配置, 几年前自己也是全攻型百分之一百股票, 幸好在一个讲座中得到施永青的点化,开始多元化投资, 海啸一役中,多得手上的黄金白银,才令损失大大减轻, 否则多年的辛劳成果,恐怕至少打了一个五折。

实资产配置之中,最后一般人所忽略的一个重要类别是现金。 以往自己手上长期只有十万元现金以下,现在回看是相当之蠢, 保持一笔现金,除了遇上非常吸引的投资机会时, 可以有能力实时行动之外,最重要是可以应付日常生活所需, 不用在有急事时,要贱卖资产套现。 保证自己在做每一个投资决定的时候,都是以当时的条件为依归, 而不是为了被迫套取现金。

实「股神」毕菲特的成功, 和本身有一盘强劲现金流的生意有莫大关系。 现在自己尽量保持有百分之二十资产是现金,以备不时之需。 当然投入的资产的流动性亦十分重要, 例如纸黄金就会比纪念金币好,房地产会比股票差等等。 如果那位女士最初晓得将五分一资金保留, 现在的身家已可以多一倍,想供股也有余力。

希望大家一齐反省,传媒中的财经教练团,基本上战术是只攻不守, 如果手上组合也是太侧重股票,就趁短期反弹,减持百分之二十, 淘汰组合中最弱的成员套现。

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