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商报中国窗 30/4 - 猪疫长假添变吼即日鲜  

2009-04-30 08:59:47|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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猪流感爆发之后,金融市场已经历3个交易日,市场情绪明显不算特别恐慌;最特别的是,美股反应相比亚洲区股市更平静,投资者情绪依然是相当乐观。

    股市分析员不是细菌学专家,根本不会预计猪流感将如何发展,但在股市作战,则不外是看值博率,有一个重大的变量在面前,股价又不算特别低,便不值得冒险,反正机会多的是。

    戒心不可无应减持货量

    当然到目前为止,市场对疫情并不担心,不过疫情的扩散,不会是循序渐进形式,而是忽然短期间大幅上升,所以一定要有戒心。无论好仓或淡仓,亦应该将数量降低。

    昨日中资地产股及汽车股热炒,反映市场投机意欲甚强,正路估计就算昨晚外围回落,今日港股尚有余势,有一段时间会向好。由于今日是长假期前夕,而疫情在数日之间变化可以是翻天覆地,如果市场倾向保守,考虑持仓过周末的风险,今日中后段理应有回吐,所以估计今日会是先高后低的格局。

    短线造淡5月期指

    中长线透明度不高,就倒不如炒一转即日鲜,吼5月期指在14800以上便出击造淡,以15100作为止蚀,目标方面则建议见机行事,除非收市特别差,至少5月期指在14600之下,才值得持仓过周末,否则还是收市前撤退,轻轻松松去过一个假期。

    认沽期权注码有限

    炒短线之外,另外一个策略是买一个行使价较远的认沽期权,例如5月恒指的13000点认沽,期权金大约170点左右。用认沽期权的好处是注码有限,以这个期权170点为例,如果用来作期指止蚀准备,在14830沽空的话,15000点不幸斩仓便已是灰飞烟灭,用来买期权反而可以坚持一阵子, 然后再作打算。

    时间值损耗是期权长仓头号敌人,但这个问题现在不必特别顾忌,因为猪流感万一不幸恶化的话,股市是裂口式暴跌的模式,当市场变成恐惧,期权引伸波幅的上升,将会抵销时间值的损耗,持有期权收获可望甚丰。

    假后回来始造好仓

    如果造好的话,则不妨下周假期回来才作打算,届时水位可能更高,但至少移除了数日之内情况恶化的风险。不过如果不嫌犯本,是可以现水平吸纳 中电(002),理由又是猪流感。当情况转坏,大部分股票都会大跌,传统股票基金不会有太高现金比例,届时资金一定流入防守性股票,以沙士经验,中电在短时间之内急升超过一成。

    沙士时中电急升逾一成

    买中电的好处,是就算天下太平,也不会有太大的下跌风险,对比买入认沽期权有机会输,可以算是守中带攻的更佳选择。当然大前提是犯本,如果 用来对冲其他股票下跌的风险,中电占组合比重大约要有一半,但反正现阶段不宜重仓,未尝不是好出路。

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